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汽車零部件是構(gòu)成汽車配件加工整體的各單元及服務(wù)于汽車配件加工的產(chǎn)品，汽車零部件產(chǎn)業(yè)是支撐汽車工業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟和全球市場一體化進程的推進，汽車零部件產(chǎn)業(yè)在汽車工業(yè)體系中的地位不斷提高。

隨著新興市場汽車消費的迅速崛起，國際**的零部件生產(chǎn)巨頭紛紛涌入新興市場并積極實施本土化戰(zhàn)略。值得注意的是，近幾年中國作為全球**汽車零件出口商的重要性日益突出。當(dāng)前我國汽車行業(yè)整體技術(shù)水平與研發(fā)能力的不斷提升，汽車零部件產(chǎn)業(yè)不僅與國內(nèi)整車廠形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且在全球汽車配套市場扮演了越來越重要的角色，我國成為全球*主要的汽車零部件制造與出口國之一，全球化、國際化的步伐不斷加快，行業(yè)將迎來良好的發(fā)展機遇。

出口方面，受益于產(chǎn)業(yè)政策的支持以及汽車零部件采購的全球一體化，我國汽車零部件的出口快速增長，且主要出口的國家和地區(qū)為工業(yè)發(fā)達的美國、日本和歐盟等，預(yù)計到2020年出口金額將達到800億美元。在全球目前的關(guān)稅水平下，我國汽車零部件行業(yè)已經(jīng)取得一定的優(yōu)勢。近三年我國汽車零部件行業(yè)持續(xù)實現(xiàn)貿(mào)易順差，2017年實現(xiàn)貿(mào)易順差298億美元，2018年將達350億美元。當(dāng)下我國汽車行業(yè)關(guān)稅下降，可能會換取到發(fā)達國家對我國汽車零部件企業(yè)相對友好的政策環(huán)境。目前在全球市場已取得**地位的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商，將間接受益。

而在整車銷售趨緩的形勢下，汽車后市場服務(wù)領(lǐng)域亦越來越被關(guān)注，汽車后市場的發(fā)展將進一步擴大汽車的維修保養(yǎng)需求，對零部件企業(yè)來說，后市場的利潤率比為整車配套高很多，所以，相對整車企業(yè)，隨著保有量的增長，汽車零部件企業(yè)的市場空間會更大。

汽配件板塊迎來布局良機

從細分領(lǐng)域來看，傳動系統(tǒng)、車身附件是進口金額占比較高的零部件商品，其次是發(fā)動機零部件、汽車電子。因此從中短期來看關(guān)稅下降對國內(nèi)汽車零部件行業(yè)影響較大，長期來看汽車產(chǎn)業(yè)逐步放開有利于核心創(chuàng)新和行業(yè)洗牌，具備核心競爭力的零部件企業(yè)有望獲得發(fā)展良機。

零部件上市公司篩選邏輯：關(guān)稅受益明顯，新客戶拓展；受益產(chǎn)品升級和產(chǎn)品鏈拓展；有穩(wěn)健現(xiàn)金流業(yè)務(wù)；有較強研發(fā)實力、布局高附加值領(lǐng)域。建議重點關(guān)注：萬通智控；迪生力；正裕工業(yè)。