中國粉體網(wǎng)訊  近日，領(lǐng)益智造2024年年報公布，公司實現(xiàn)營業(yè)收入442.11億元，同比增長29.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.53億元，持續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營。

營收狂飆背后：散熱技術(shù)撐起92%的AI業(yè)務(wù)江山

2024年，領(lǐng)益智造AI終端業(yè)務(wù)收入達407.31億元，占總營收92.13%，同比增長32.75%。在各細分產(chǎn)品板塊，AI眼鏡及XR可穿戴設(shè)備、材料、熱管理（散熱）、傳感器及相關(guān)模組等終端核心零組件在收入快速提升的同時，保持了較高的毛利水平。公司還在多個AI終端硬件業(yè)務(wù)的重點項目上取得了顯著進展，涵蓋折疊屏、XR智能穿戴、VC散熱、服務(wù)器散熱、機器人等領(lǐng)域。

在熱管理領(lǐng)域，公司具備完整的研發(fā)與制造能力，專注于高效散熱解決方案，核心產(chǎn)品涵蓋均熱板、熱管、多軸腔體散熱元件（Big MAC)、AI算力芯片及服務(wù)器散熱模組、石墨片、導(dǎo)熱墊片、導(dǎo)熱膠等關(guān)鍵組件。

其中，公司最新研發(fā)的高階散熱產(chǎn)品——多軸腔體散熱元件（產(chǎn)品名稱：Big MAC)，適用于高熱密度組件的熱傳導(dǎo)。在與市場先進AI服務(wù)器所用的3D VC的對比測試中，Big MAC在400W-1000W功耗條件下的表現(xiàn)更優(yōu)。Big MAC不僅提供卓越的散熱性能，還實現(xiàn)材料成本降低30%、制造成本降低30%、交付周期縮短35%以及良率提升5%，為用戶帶來更理想的高階散熱方案。

圖源：領(lǐng)益智造2024年報

毛利率承壓：技術(shù)投入與市場擴張的“冰與火之歌”

盡管散熱業(yè)務(wù)增長迅猛，公司整體毛利率卻同比下降20.9%至15.77%。這一矛盾背后，是技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴張的雙重投入：

1.研發(fā)加碼：全年研發(fā)投入19.78億元，截至2024年12月31日，累計獲得各項專利2178項，三級研發(fā)體系支撐散熱技術(shù)迭代；

2.產(chǎn)能爬坡：印度、深圳等生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊增加影響短期利潤；

3.價格博弈：消費電子行業(yè)復(fù)蘇帶動訂單放量，但客戶對散熱方案的性價比要求趨嚴。

值得關(guān)注的是，散熱產(chǎn)品毛利率仍保持相對優(yōu)勢。以AI終端業(yè)務(wù)為例，其17.41%的毛利率顯著高于汽車業(yè)務(wù)（1.71%）和其他業(yè)務(wù)（-11.26%），印證了技術(shù)壁壘帶來的議價能力。

未來戰(zhàn)場：聚焦主業(yè)，打造第N增長曲線

2025年，領(lǐng)益智造將以“戰(zhàn)略定力，固本培元”為戰(zhàn)略行動指南，堅持創(chuàng)新引領(lǐng)和國際化發(fā)展的理念，聚焦主業(yè)并向上游延伸，全面發(fā)力機器人、服務(wù)器散熱、AI 眼鏡、低空經(jīng)濟等第N增長曲線；拓展海外市場，提升海外盈利能力；深挖國內(nèi)需求，進一步提升企業(yè)護城河；著力打造集“精益化、數(shù)字化、自動化、綠色化”于一體的智能制造平臺，持續(xù)增強核心競爭力。

圖源：領(lǐng)益智造2024年報

從手機散熱片到服務(wù)器液冷系統(tǒng)，領(lǐng)益智造的轉(zhuǎn)型之路印證了一個硬道理：在AI算力狂飆的時代，誰掌控了“熱”，誰就掌握了“速度”。

參考來源：

領(lǐng)益智造2024年年報，領(lǐng)益智造官網(wǎng)，財中社，金融界等

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/輕言）

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